Der bliver talt rigtig meget om værdiansættelser i markedet for virksomhedssalg. Det er dét, virksomhedsmæglere fremhæver i deres kommunikation – og det er også dér, ejerlederens opmærksomhed naturligt lander.
For Hvad kan jeg få for min virksomhed? er et legitimt og vigtigt spørgsmål. Det skal selvfølgelig besvares, og det er en naturlig del af processen.
Problemet er bare, at det hurtigt bliver hele samtalen. Værdiansættelsen bliver både indgang og omdrejningspunkt – som om tallet i sig selv har værdi. Men en værdiansættelse er ikke et resultat. Den er kun en kvalificeret antagelse – og uden de rette forudsætninger, køberprofilering og forhandlingskraft ender den som et regneark, der aldrig bliver til virkelighed.
Sådan udtaler Frank Jensen, CEO hos Virksomhedsbørsen:
“Det er ikke værdiansættelsen, der får en virksomhed solgt. Det er den rette metode. Evnen til at bygge bro mellem virksomhedens forudsætninger og køberens logik. Og dér begynder problemerne – for mange, der arbejder med virksomhedsformidling, har aldrig selv arbejdet med praktisk kommerciel udvikling. De kommer ofte fra klassiske rådgiverfag – advokat, revisor, bank – og har sjældent haft ledelsesansvar i en erhvervsvirksomhed.”
Og det gør en afgørende forskel – især i SMV-segmentet. Når man formidler salget af større koncerner med markante brands, teknologier eller internationale rettigheder, er køberne ofte nemmere at identificere, fordi det typisk er oplagte strategiske spillere, der vil lægge de nødvendige midler.
Men i salget af ejerledede SMV’er er billedet et helt andet. Her kan der være mange forskellige typer af relevante køberprofiler – både industrielle, finansielle og personbårne – og det øger både kompleksiteten og behovet for et professionelt afsøgning- og aktiveringsarbejde.
“Derfor bliver jeg ærligt talt irriteret, når det hele kommer til at handle om, hvor mange værdiansættelser man har lavet. Det er ikke dét, der skaber resultater for ejerlederen. Det er alt det, der kommer bagefter.”
Derfor er det ikke mærkeligt, at mange ejerledere ender med at føle sig i tvivl. For ofte er det ikke de rette profiler, der sidder med opgaven. De rådgivere, der typisk varetager mægleropgaver, mangler alt for ofte den proaktive, dynamiske og kommercielle profil, der skal til for at skabe momentum og retning – og den gennemslagskraft, der kræves for at navigere sagen i mål og lande en succesfuld closing.
Netop de profiler har vi sammensat vores formidlingsteams omkring – fordi vi ved, at det er menneskerne, der gør forskellen.
Det lyder imponerende, når nogle virksomhedsmæglere skriver, at de har lavet to til tre hundrede værdiansættelser om året. Men den information holder sjældent til et simpelt regnestykke.
En seriøs, brugbar værdiansættelse tager tid – typisk mellem 30 og 40 timer. Den skal ikke blot gennemregnes – den skal forstås, verificeres og trykprøves, og så skal den også evalueres ift. det efterfølgende formidlingsarbejde. Og det kræver både finansiel indsigt og forretningsmæssig erfaring.
Taler vi om 200–250 værdiansættelser årligt, svarer det til et samlet ressourcetræk på mellem 6.000 og 10.000 timer – altså 3 til 5 årsværk, alene til dette arbejde.
Derfor giver de høje tal sjældent mening, når man sammenholder dem med antallet af medarbejdere og den samlede kapacitet i organisationen hos en typisk mægler i SMV-segmentet.
Og det rejser et vigtigt spørgsmål: Hvad sker der med kvaliteten, når værdiansættelser udføres i et tempo, hvor fordybelse og vurdering erstattes af skabeloner og effektivisering?
For når tempoet stiger, falder præcisionen – og man risikerer at overse både muligheder og risici, fordi der ganske enkelt ikke bliver tid til at vurdere de kommercielle forudsætninger ordentligt.
Hos Virksomhedsbørsen udarbejder vi mellem 6 og 8 værdiansættelser om måneden. Grundarbejdet udføres altid af den ansvarlige virksomhedsmægler, som står for at samle fakta, tal og dokumentation – og samtidig vurdere de kommercielle og driftsmæssige forudsætninger og forhold. Det sikrer, at vurderingen bygger på en konkret forståelse for virksomhedens virkelighed, relevans og potentiale – ikke bare på modeller.
Dette grundarbejde verificeres, tjekkes og understøttes fagligt af en dedikeret valuation validator med revisor- og CFO-baggrund (cand.merc.aud.), som udelukkende arbejder med værdiansættelser – både for virksomheder i drift, ved konkurser og i forbindelse med domstolene.
Den samlede værdiansættelse gennemgår desuden intern kvalitetskontrol, hvor CEO’en – som er ansvarlig for alle sager i virksomheden – personligt godkender hver eneste vurdering.
Det giver en vurdering, der ikke blot er præcis og gennemarbejdet – men også brugbar i praksis. Og fordi vi samtidig kan koble de rette mæglerteams på, der bringer både forretningsforståelse og forhandlingsevner med sig, oplever ejerlederen den tillid, der skal til for at tage næste skridt. Derfor konverterer vi mere end 60 % af vores værdiansættelser til egentlige mandater. Det er ikke et spørgsmål om volumen – men om faglighed, proces og mennesker.
Værdi handler ikke kun om historik. Det handler om, hvordan virksomheden performer i morgen – og hvem der kan videreføre den. Hos os trykprøver vi værdigrundlaget ud fra tre centrale forudsætninger:
• Efterfølgerkvalitet: Er virksomheden afhængig af ejeren – eller er driftsgrundlaget dokumenteret, processerne forankret og organisationen gearet til at leve videre i nye hænder?
• Kapitalattraktionsgrad: Kan virksomheden tiltrække kapital? Hvilket afkast, vækstpotentiale eller strategisk fit kan en køber eller investor forvente?
• Investorberedskab: Er virksomheden professionelt dokumenteret, klargjort og struktureret, så den kan præsentere sig stærkt og håndterbart i en seriøs salgs- eller investeringsproces?
Disse spørgsmål er ikke akademiske. De er reelle vurderinger, som afgør, om din virksomhed bliver solgt – og til hvilken pris.
Ofte præsenteres vurderingen i en omfattende præsentation med tilhørende notat og i mange tilfælde ledsages den af en detaljeret virksomhedsrapport, som tydeliggør de vigtigste forudsætninger og strategiske betragtninger.
Men denne rapport er ikke kun relevant i forbindelse med salg. Flere og flere ejerledere benytter den som et strategisk beslutningsværktøj – til at evaluere status, identificere styrker og svagheder og dokumentere fremdrift over tid.
Derfor tilbyder vi rapporten som et selvstændigt produkt, der kan bruges aktivt i bestyrelsesarbejde, kapitalfremskaffelse, generationsskifteforberedelse eller som et fast, årligt pejlemærke for ledelsen.
Når du skal vurdere en virksomhedsmægler, er det naturligt at spørge: Hvor mange virksomheder har de rent faktisk solgt – og kan de dokumentere det?
Hos Virksomhedsbørsen lægger vi vores referencer åbent frem. På vores hjemmeside finder du navne og brands på mange af de virksomheder, vi har stået bag i salgsprocessen. Ikke som markedsføring – men som dokumentation. Fordi vi mener, at gennemsigtighed er en naturlig del af tillid.
Selvfølgelig er der også opgaver, hvor vi af fortrolighedshensyn ikke kan offentliggøre navne – men vi har stadig valgt at vise, hvad vi kan stå inde for. Ikke alt. Men nok til, at du som ejerleder kan se substansen bag ordene.
Vi er sande SMV-specialister – og takket være vores størrelse og struktur har vi kapaciteten til at arbejde med virksomhedstransaktioner i hele spektret: fra 5 millioner kroner til over 200 millioner kroner i transaktionssum. Det betyder, at vi både kan håndtere de mindre komplekse ejerledede virksomheder og de større cases, der kræver international rækkevidde og strategisk forhandling.
Afhængigt af opgavernes størrelse, kompleksitet og karakter formidler vi årligt typisk mellem 20 og 35 virksomhedshandler – og dét harmonerer igen med det antal værdiansættelser, der konverteres til mandataftaler. Det er ikke tal for tallets skyld – det er en måde at dokumentere den faglighed og seriøsitet, som vi bygger hele vores forretning på.
Enhver mægler kan skrive store tal på hjemmesiden. Det koster ikke noget – og det forpligter ikke. Men hvis du vil sanity-tjekke, om rådgiveren kan levere det, du har brug for, så spørg:
• Hvor mange timer bruger I typisk på en værdiansættelse?
• Hvem laver den – og hvad er vedkommendes baggrund?
• Er der nogen med drifts- og markedsforståelse, der udfordrer forudsætningerne?
• Hvem godkender den endelige vurdering?
• Kan jeg se navngivne referencer på virksomheder, I rent faktisk har solgt?
• Er sagen altid bemandet med mindst to mæglerspecialister, så du ikke risikerer, at alt afhænger af én?
For hvis ikke du stiller de spørgsmål – hvem gør det så for dig?
